24小时咨询热线： 4006666666 中国移动中国联通中国电信，现在谁是最会挣钱的人？
发布时间：2025-04-26 点此：936次
假如要评论现在A股商场上的白马股，我国移动肯定算得上一个。
依据它最新宣布的2024年二季度财报，在全体消费及金融经济状况低迷的前半年，我国移动全体成绩坚持了添加，一起净赢利增速抵达5.1%，高出营收增速4个百分点。平等状况下我国移动展现出更好的盈余水平，意味着它也具有更足够的弹药，以完结提前布局。
从职业特色来说，运营商本质上是一种基建作业。
无论是代表着“未来”的算力建造，仍是守护着“当下”服务能效的移动信号塔和5G基站，先发优势和规划效应都十分显着。谁能在这时领跑并依托强壮的运营维护才能持续扩展优势，谁就能在后续竞赛中赢得更多自动。
当然，这也意味着高企的淹没本钱和难以迫临上限的研制开销。
2023年我国移动的本钱开支挨近1500亿元人民币，2024年的开销有所回落，到上半年我国移动的本钱开支为640亿元。但结合其发布的全年方案，下半年呈现的本钱开支终究估量会在1000亿元左右，年增速约在10%。
高流进，也高流出，我国移动好像就在这样的“动态平衡”中行进。
电信职业是规范的重财物职业，运营商也是典型的杂乱型事务，一边是显着高于同行的收入规划，另一边是竞赛充沛且技能优势难以供给有用维护的事务形式，或许只需极力去剖析，才能看理解我国移动等运营商的开展逻辑。
高流进，也高流出
正如咱们日常看到的那样，我国移动、我国联通和我国电信三分全国，其间我国移动以最广泛的用户集体著称。
最新数据显现，我国移动的移动端客户现已来到了10亿，运用其宽带的用户为3.09亿，其间千兆宽带用户浸透率抵达30%。2022年末，我国移动的5G用户为5.14亿，浸透率抵达51.4%；2023年末这个数字添加到了7.95亿，浸透率也随之进步到80.2%。
可以与之比照的是，到本年8月份，我国联通5G套餐的用户数到现在为止的累计数是2.83亿户，“大联接”用户核算的也是累计抵达数，为10.91亿户。
同期我国电信的移动用户数为4.21亿户，八月份5G套餐用户数为3.43亿户，有线宽带用户数为1.95亿户。
大略估量下，移动全体体量大约是电信的2倍，联通的3倍，并且我国移动的5G基站总量超越我国电信和我国联通之和，算力和技能研制方面的沉淀还在发挥效果。
可是相对的，在面临联通和电信建议的降费应战时，我国移动客户丢失的问题也更为杰出。
2023年，我国移动家庭客户归纳ARPU同比添加2.4%，抵达人民币43.1元。群雄割据竞赛的商场里，一味地拉高单位用户均匀资费或许并不是最优解，财联社本年3月份的一则报导显现，我国移动新客户数2月份减少了51万户，很多声响标明，这跟移动高的资费套餐包或有联络。
办了移动号的叶峰就在春节的饭桌上发现，自己本来的38元套餐不知道什么时分就换成了298元的奢华套餐。“送我的各种权益和流量通话商场确实是变多了，但平常除了上班便是在家，处处都有WiFi，联络也用微信，花钱买东西一点用都没有。”
另一位北京移动用户Elva也表明，到了要给宽带续费的时分才发现，上一年只需要300年费的200MB宽带套餐现在标价直接破了千，让很多如Elva般的网友痛彻心扉。
为了处理这类问题，交际媒体上乃至还呈现了一群“好心人”。
叶峰在侄女的指导下轰炸移动客服电话，在“携号转网”“保号套餐”等术语输出下成功把客服击退。然后又被侄女领着，带上身份证和各类资料直接杀到营业厅要求修正，这才撤销掉了298元的奢华套餐。
Elva的操作则更适合新手，她在小红书上以“北京移动宽带”为关键词查找，发现续费时可以直接拨打10086索要3折优惠券，套餐价格从1152元直降到384元，尽管仍是比第一年的300元贵，但Elva现已很满意。
后来她才知道，依照话术去问，有些人乃至还能申请到免费提速包。Elva不得不慨叹道：“优惠是留给敢争夺的人的。”
三大运营商的“默契”
叶峰和Elva不是少量，跟着时刻推移和消吃力改变，越来越多人现已“被逼”学会了跟运营商打交道的各种套路。
但“在行”不代表体会更好，Elva就说到，移动客服确实给她发了优惠券，后续却别离用不同的号码给她打来了屡次承认电话。“两天接了三回，我到最后都火了，钱也没比上一年廉价，费事还一大堆。”
这样的状况不止发生在移动身上，联通、电信在交际平台上的投诉相同不少。黑猫投诉上，我国联通相关的投诉共3005条，我国电信有2433条，接连扣费、未经赞同的服务收费项和霸王公约等问题是常驻吐槽项目。
某种意义上来说，我国这三大运营商是“手拉着手”的好同伴，这在商业层面也是相同。
横向比照三家运营商中报，全体都呈现出成绩稳中有涨，赢利水平抬升的姿态。
2024年上半年，移动、联通、电信营收涨幅都在2.8%左右。移动营收最高，为5467.44亿元，联通营收最低，只需1973.41亿元，居中的电信为2659.73亿元。
获益于基数较小，联通在归母净赢利涨幅方面体现出了强势，整个上半年联通录得60.39亿元净赢利，同比添加了10.9%。电信的归母净赢利是联通的3.6倍，为218.12亿元。“全球第一大运营商”移动涨幅则善于规划，归母净赢利涨幅尽管最少，只需5.3%，但归母净赢利抵达了802.01亿元，别离是联通的13倍，电信的3.7倍。
不过抛开体量带来的距离，我国移动的赢利率是最杰出的。
比照剖析，三大运营商的毛利水平都坚持添加，移动的净利率最高，2024年上半年结束时为14.68%，联通、电信则别离为6.97%和8.26%。
从报表上来看，开源节省中的“节省”起到了首要效果。陈述期内移动和联通的本钱开支均有下降，前者本钱开支为640亿元，同比减少了21.38%，后者本钱开支为239亿元，同比减少了13.37%。
而从收入结构上看，移动“第二曲线”添加微弱的特色也给了它快速生长的空间。
我国移动“第二曲线”数字化转型收入抵达1471亿元，同比添加11.0%，占通讯服务收入比抵达31.7%，同比进步2.4个百分点。
在此之前，个人商场一向是我国移动的首要收入点，政企、家庭和新式商场在2018年到2023年期间花了5年时刻把收入占比从23%进步到37%，其间包含移动云盘等个人新事务、才智家庭收入、物联网收入等在内的使用及信息服务上半年收入1431亿元，同比添加11.5%，是添加最快的一项。
相比之下，联通和电信的速度要慢一些。被联通寄予厚望的算网数智事务，上半年取得了435亿的收入，同比添加6.6%；电信的工业数字化收入则同比添加7.2%，占服务收入比抵达30.0%，仅同比进步0.8个百分点。
高分红的引诱
海豚投研给出的陈述指出，尽管我国移动的成绩增速远不及新式生长股，但仍然遭到部分偏好出资者的喜爱，原因就在于稳健运营、本钱开支下降和较高股息率三个特色。尤其是对二级商场出资人，高股息是极具吸引力的。
到本年9月末，我国移动股息率为4.21%，高于联通和电信，一起账上未分配赢利有1.18万亿，占市值52%，估值是轻视的。
回忆历史数据，2021-2023年我国移动的现金分红份额从61.8%进步至71.6%，我国移动自己还提出要从2024年起，在三年内以现金方法分配的赢利逐渐进步至当年股东应占赢利的75%以上，这对等待安稳收息的股东来说又是一剂强心针。
创投范畴研究员付才君给高股息财物做了个简略的分类，她认为可以区分红每股股息估量长时刻下降的价值衰减型、缺少惊喜的稳健运营型和股息可以长时刻添加的价值生长型，移动便是最完美的第三种。
“上市公司中的折旧金额不低，每年都在2000亿元左右，但实践上折旧有实践折旧和报表折旧之分，我国移动的实践折旧大概是报表金额的2分之一，也不错。并且移动每年运营性现金流净额远超净赢利，本钱开支下降后，理论上过几年都可以抵达100%以上的分红率，只需坚持安稳，就还有严重出资价值。”
最新数据显现，我国移动现在的现金存款是2484亿元，买卖性金融财物等可变现较快的财物毛估有3000多亿元，大略核算一下，我国移动手头可敏捷付出的资金超越了6000亿元。
此外，我国移动在低负债方面一向坚持得很好，陈述期内且无任何有息告贷，中心负债项是应付账款、预收款、租借负债这些，到2024年6月30日的财物负债率为32.1%，比2023年同期还减少了1.36个百分点。
总的来说，出资者对我国移动跟长江水电有着共同的感触，都是“大A确定性安稳性持续性最高的两支股票”，哪怕最近一段时刻股市动摇显着影响了移动走势，行情平稳今后，也可以看到它以77.7港元/股的价格，1.51万亿港元的市值稳居高点。
当然，我国移动身处通讯这样一个高科技、重财物职业，时刻给予它的应战也时刻在改变。一个简略的比如，2019年的工信部核算公告就指出“第二卡槽”需求根本开释结束，2020年电话用户更是历史性地下降了500万。
人口趋势影响下，再像过往相同不断进步单个用户的收费奉献并不实际，完结数字化转型、走向国际商场更具生长空间，2023年我国移动数字化转型事务收入抵达1000亿元，同比添加超越30%，有了成为新的收入添加点的潜力，但之后呢？数字基建的马拉松长距离跑，依旧在持续。
作 者 | 游璃
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